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金拓新聞3月2日報導，歐洲最大黃金零售商德固賽（Degussa）首席經濟學家波列特（Thorsten Polleit）報告表示，雖然美國聯準會本月將啟動升息，但預期金價在當前環境下仍將具有支撐。報告指出，聯準會即使升息也將遠遠落後於通膨曲線，如果聯準會大舉升息並使得實質利率由負轉正，信貸市場恐將崩潰。報告也稱，今年通膨雖然可望有所降溫，但可預見的未來仍將維持較高水平。

波列特表示，黃金仍然是當前環境下最具有吸引力的資產，特別是升息以及高通膨將會加劇股票市場的震盪，而隨著殖利率的升高公債價格也將持續下跌，投資人將會擁抱黃金以確保其購買力。波列特表示，黃金並非只有避險的功能，過去20年來的統計數據顯示，黃金的年平均報酬率達到8.5%，表現還優於股市，他也認為今年金價將有創新高的潛力。

美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）3月2日表示，聯準會在3月16日的貨幣政策會議上提高聯邦基金利率目標區間將是「合適的」，因美國經濟持續復甦且通膨上揚，薪資水平也以多年來最快的速度上漲，他傾向於提議並支持升息25個基點。鮑爾也表示，如果通膨持續高漲的話，聯準會將準備採取更激進的行動。加拿大央行3月2日已經宣佈升息25個基點至0.5%以對抗通膨，為2018年以來的首次升息。

鮑爾表示，由於供應鏈中斷規模和持續時間超出預期，加上新冠疫情持續反撲加劇供應鏈危機，美國通膨水平自去年以來急劇上升，現已遠遠超過聯準會設定的2%長期目標。高通膨給美國民眾生活帶來困難，也給美國實現強勁的勞動力市場和促進經濟長期擴張帶來阻力。因此，聯準會在3月份貨幣政策會議上提高利率將是合適的。

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨3月1日全面上漲，因俄烏戰事持續引發供應擔憂的影響，兩國都是重要的小麥與玉米出口國。5月玉米期貨漲停35美分或5.1%至每英斗7.2575美元，5月小麥漲停50美分或5.4%至每英斗9.84美元，5月黃豆上漲3.3%至每英斗16.90美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨3月1日上漲3.1%至每磅122.75美分，5月粗糖期貨上漲3.6%至每磅18.34美分。

美國農業部2月28日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至2月24日當週，美國小麥一週出口檢定量為406,138公噸，佔穀物出口總量的14%；較前週減少29%，較上年同期增加18%，主要出口市場為墨西哥（83,800公噸）與菲律賓（67,740公噸）。自6月起的2021/22年度小麥累計出口量年減15%至15,484,880公噸。美國農業部預估本年度小麥出口量將年減500萬噸至2,205萬噸。

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨2月22日全面上漲，因俄羅斯承認烏東兩個分離主義地區為獨立國家遭到西方的制裁，引發供應擔憂的影響。期銅上漲0.2%，報每噸9,916美元。期鋁上漲0.7%，報每噸3,301.50美元。期鉛上漲0.2%，報每噸2,339美元。期鋅上漲1.3%，報每噸3,603美元。期錫上漲0.4%，報每噸44,340美元。期鎳上漲0.9%，報每噸24,555美元。

分析師指出，俄羅斯的鋁產量約佔全球的6%，鎳產量約佔全球的7%。2018年俄羅斯鋁業受到制裁，鋁價在幾天內上漲了35%。但分析師也認為西方國家不太可能對俄羅斯鋁業實施全面制裁，因為鋁價高漲會損害製造業。美國和英國宣佈了針對俄羅斯銀行的制裁，歐盟將更多政界人士列入黑名單，德國則是凍結了俄羅斯斥資110億美元的北溪二號天然氣管道項目。

國際銅研究組織（International Copper Study Group, ICSG）2月21日報告表示，2021年1-11月，全球精煉銅市場供給短缺33.9萬噸，相比去年同期為短缺48.7萬噸，2020全年為短缺48.4萬噸。智利銅委員會（Cochilco）的報告預估，2021年銅市將有15.3萬噸的供給缺口，主要因為智利銅礦的薪資合約談判造成生產下滑的影響；2022年則將有15.3萬噸的供給過剩，因預期後疫情時期的生產將加速恢復的影響。

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨2月22日全面上漲，因俄烏局勢持續升溫令市場擔憂該區農產品的供應。5月玉米期貨收盤上漲3%至每英斗6.7250美元，5月小麥上漲6%至每英斗8.5250美元，5月黃豆上漲2%至每英斗16.35美元。俄羅斯是最大的小麥出口國，烏克蘭則是第四大的玉米出口國。俄羅斯總統普丁承認烏東兩個分離主義地區為獨立國家，引來西方國家的第一波制裁，美國和英國都宣佈了針對俄羅斯銀行的制裁。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨2月22日下跌0.7%至每磅120.29美分，5月粗糖期貨上漲1.5%至每磅17.89美分。

美國伊利諾州黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）作物分析師、南美農業專家麥克．科爾多涅博士（Michael Cordonnier）2月21日撰文表示，為了更加了解巴西南部省份的受旱情況，巴西農業部已經決定會合南部4個州的農業廳展開調查，以了解黃豆作物因乾旱而受損的程度，此項調查從2月初開始一直進行到2月底。

聯準會(Fed)1月5日公佈12月政策會議紀錄，內容顯示，Fed官員有意更積極地升息，帶動2年期公債殖利率躍升至近兩年來新高。

另外，Fed官員還討論到縮減資產負債表的規畫，比市場預期更為鷹派，使10年期公債殖利率升至去年4月以來新高。

MarketWatch報價顯示，紐約債市5日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率上漲6.4個基點至0.828%，創2020年2月28日以來新高，也是自2021年11月22日以來最大單日漲幅；10年期公債殖利率上漲3.7個基點至1.703%，創2021年4月5日以來新高；30年期公債殖利率上漲0.9個基點至2.086%，創2021年10月22日以來新高。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

制定公開市場操作方針的聯邦公開市場委員會(FOMC)12月會議紀錄顯示，由於經濟復甦強勁，加上通膨率偏高，Fed官員正考慮提前升息或加快升息步伐。此外，幾乎所有與會者皆同意，在首次升息後就縮表是合適的作法。

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨1月4日全面上漲，因南美的乾旱天氣對作物造成威脅。3月玉米期貨收盤上漲3.4%成為每英斗6.0950美元，3月小麥上漲1.6%成為每英斗7.70美元，3月黃豆上漲2.5%成為每英斗13.8975美元。商品氣象集團（Commodity Weather Group）預估，下週阿根廷乾旱天氣的影響範圍將會持續擴張至超過半數的黃豆玉米產區。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）3月棉花期貨1月4日上漲2.8%成為每磅116.39美分，3月粗糖期貨上漲0.1%成為每磅18.75美分。

美國伊利諾州黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）作物分析師、南美農業專家麥克．科爾多涅博士（Michael Cordonnier）1月3日撰文表示，巴西南部的巴拉那州全州以及南大河州個別地區都因為天氣乾旱而宣布了緊急狀態，因今年的天氣受到反聖嬰現象的影響。與此同時，巴西東北部的巴伊亞州則是因為降雨過多導致河川潰堤以及泛濫成災而宣布緊急狀態。

受到消費者物價(CPI)跳高引發通膨疑慮、導致公債殖利率跳高影響，科技、半導體類股應聲走弱，美國四大指數也全面收低。

道瓊工業平均指數11月10日終場下跌0.66%(240.04點)、收36,079.94點。那斯達克指數下跌1.66%(263.84點)、收15,622.71點。標準普爾500指數下跌0.82%(38.54點)、收4,646.71點。費城半導體指數下跌2.83%(107.55點)、收3,693.02點。

美國最新公布的數據顯示，10月CPI月增率高達0.9%、超出經濟學家原本預期的0.6%。排除波動較大的食品及能源價格後，核心CPI也月增0.6%、高於經濟學家原本預期的0.4%。若以年增率來看，10月CPI跳增6.2%，創接近31年以來的新高紀錄，是聯準會(Fed)預設目標(2%)的三倍以上。

市場擔憂，若通膨再不降溫，Fed或許得加快削減量化寬鬆貨幣政策(QE)的步伐，同時提前升息。MarketWatch報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人10日預估，Fed明(2022)年6月前升息一碼的機率從9日的43%上升至48%，3月前升息的機率也增加一倍以上。

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨10月27日全面上漲，12月玉米期貨收盤上漲2.5%成為每英斗5.5725美元，12月小麥上漲1%成為每英斗7.5975美元，1月黃豆上漲0.2%成為每英斗12.4975美元。美國上週乙醇產量創下史上次高達110.6萬桶/日，提振玉米價格。美國有4成的玉米用於生產乙醇。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨10月27日上漲1.7%成為每磅110.52美分，2022年3月粗糖期貨上漲0.2%成為每磅19.70美分。

巴西甘蔗產業協會（UNICA）10月26日公布的數據顯示，10月上半月，巴西中南部的糖產量年減56.3%至114.6萬噸，低於分析師平均預估的136.3萬噸；甘蔗壓榨量年減46.8%至1,968萬噸，產糖用蔗比較去年同期的45.3%降至39.1%。自4月起的2021/22年度至今，巴西中南部的甘蔗壓榨量年減9.6%至4.8733億噸，糖產量年減12.5%至3,035萬噸。巴西中南部糖產量佔全國產量9成以上比重。

美國農業部10月18日盤後公布的作物進度報告表示，逾半的美國黃豆玉米作物已經收成。截至10月17日，佔去年玉米種植面積92%的18個州，玉米作物成熟的比率較前週的94%增加至97%，與去年同期相當，高於過去5年同期平均值的93%。玉米收成的進度較前週的41%增加至52%，低於去年同期的57%，高於同期5年平均值的41%。玉米作物良率較前週持平為60%。

佔去年黃豆種植面積96%的18個州，黃豆收成進度較前週的49%增加至60%，低於去年同期的73%，高於同期5年平均值的55%。佔去年冬麥種植面積90%的18個州，冬麥播種進度較前週的60%增加至70%，低於去年同期的76%，以及同期5年平均值的71%。

佔去年棉花種植面積99%的15個州，棉花收成進度較前週的20%增加至28%，低於去年同期的33%，以及同期5年平均值的34%。棉花作物良率較前週持平為64%，高於去年同期的40%。

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨10月14日全面上漲，受美元下滑以及出口的帶動。12月玉米期貨收盤上漲0.9%成為每英斗5.1675美元，12月小麥上漲0.8%成為每英斗7.2475美元，  11月黃豆上漲0.9%成為每英斗12.0625美元。美國農業部14日公告，出口商報告對目的地未知的地區銷售132,000公噸的黃豆。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨10月14日上漲3.1%成為每磅107.10美分，2022年3月粗糖期貨下跌1.4%成為每磅19.59美分。

根據巴西農業分析機構AgRural的報告，上週巴西首播玉米的種植進度增加5個百分點至38%，略遜於去年同期的39%。2021/22年度，巴西黃豆種植面積預估將年增約5%至4,050萬公頃，黃豆產量也預估年增約5%或700萬噸至1.44億噸，此略高於巴西農業部的官方預估。上週巴西黃豆種植進度來到9%，優於去年同期的3%。

10月13日公佈的最新數據顯示，美國9月通膨強勁升溫，高於市場預期。2年期公債殖利率再次觸及52週高點，長天期公債殖利率則下滑，兩者之間的利差收窄。

MarketWatch報價顯示，紐約債市13日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率上漲2個基點至0.368%，再創52週新高；10年期公債殖利率下降3.2個基點至1.549%，創近兩週來最大單日跌幅；30年期公債殖利率下跌6.5個基點至2.041%，創10月1日以來新低，也是8月13日以來最大單日跌幅。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

美國勞工部13日公佈，9月美國消費者物價指數(Consumer Price Index，CPI)月增0.4%，略高於道瓊(Dow Jones)調查所預期的0.3%。與2020年同期相比，9月CPI年增5.4%，亦高於市場預期的5.3%。

排除價格波動劇烈的能源和食品不計，9月核心CPI月增0.2%、年增4%，而市場預期為0.3%、4%。

芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥與黃豆期貨10月11日下跌，因市場預期美國農業部月報利空的影響，黃豆價格並創下年內新低，玉米則是上漲。12月玉米期貨收盤上漲0.5%成為每英斗5.33美元，12月小麥下跌0.3%成為每英斗7.3175美元，11月黃豆下跌1.2%成為每英斗12.2825美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨10月11日下跌0.7%成為每磅109.79美分，2022年3月粗糖期貨上漲0.2%成為每磅20.33美分。

國際棉花咨詢委員會（ICAC）10月份月報表示，自10月起的2021/22年度，全球棉花產量預估將年增6%達到2,570萬噸，主要受到澳洲、巴西以及美國產量增長的帶動，但中國大陸與印度的產量則是下滑。全球消費量則預估達到2,590萬噸，加計上年度約2,000萬噸的期末庫存，2021/22年度的棉市供應量為4,580萬噸，全球棉花貿易量則預估達到1,029萬噸。棉花價格指數預估介於每磅82美分至127美分之間，預估中位數為每磅101.60美分。