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上月紐約期油出現了史上首次的負油價，但其實能源出現「負價格」的情況並非新鮮事。在歐洲德國、法國、比利時等歐洲國家均負電價是普遍現象。在德國，僅今年第一季度已有128小時處於負電價狀態。
EPEXSpot SE交易所數據顯示，今年第一季度，歐洲電價期貨平均下降了約23％。造成負電價的主因，是由於過去數年歐洲各國投入了大量資源於可再生能源發展。巨額投資以及政府補貼政策下，大量水力、風力、太陽能發電站一直運作，提供充裕的電力供應，但在需求不多的日子，因電力儲存爆滿，供應方甚至要付費給買電方。

CME將針對”部分”天然氣合約進行測試負價格，若測 試成功且市場允許，並於5/17正式實施負價格。

可以發現在CME公布實施測試負價格的期貨合約，並未針對美國主力亨利港的天然氣(NG)合約，但避免前車之鑑，投資人還是要相當注意，是否CME會對亨利 港的天然氣(NG)合約突然實施負價格。

其實早在2019年3月美國西德克薩斯州Waha 地區的 天然氣因生產過剩而現貨價格不只一次跌至負值，生 產商倒貼錢給管線營運商，幫忙把過剩的天然氣運出 產區，所以並不會訝異負價格出現在天然氣。
其實相較於原油，天然氣的保存方式也是相當嚴苛， 天然氣儲氣設施主要是地下儲氣庫及零下162千瓦的 超低溫儲罐。地下儲氣庫資本擴張高昂，建設週期長， 短期基本無法擴容； LNG儲罐儲存的大部分成本較 高，且儲罐單體容量也相對有限，再加上疫情影響導 致需求暴跌。很明顯實際庫存的狀況，是高於平均值

天然氣的需求是屬於季節性的，由於天然氣大量的需 求為發電及取暖，冬季是需求旺季，北半球夏季氣至 北半球儲氣庫自2019年底起就處於採氣階段，對當前 的儲氣庫庫容限有效抑製作用。當前歐美儲氣庫庫容 率平均不到65％，狀況好於原油。但進入夏季，取暖 需求清零，並進入傳統的注氣週期。如果需求不能快 速恢復，儲氣庫可能面臨克服的被動補庫壓力。

資料來源:鉅亨網