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中美1/15簽訂第一階段貿易協議

以 2017 年為基準，中國將提高未來 2 年內對美國貨物和服務的採購量 2000 億美元，其中包含未來 2 年間採購工業品 777 億美元；科技服務類 別的採購費用 (包括與雲端運算相關的服務費和知識產權使用費)，預計將 增長 379 億美元；能源採購金額將增加 524 億美元。

工業品：2020 年為 329 億美元，2021 年為 448 億美元

農產品：2020 年為 125 億美元，2021 年為 195 億美元

能源產品：2020 年為 185 億美元，2021 年為 339 億美元

服務：2020 年為 128 億美元，2021 年為 251 億美元

上半年止，中國僅達成上半年購買目標的47％

能源類採購更僅僅只達到上半年目標的5%

據路透社基於中國海關資料的計算，截至今年6月，中國今年進口的原油， 液化天然氣（LNG），冶金煤和其他能源產品總計約為12.9億美元。

儘管中國人最近購買美國產品的步伐有所加快，但分析人士稱，疲軟的能 源價格和日益惡化的關係意味著北京方面可能會低於1月份達成的第一階段 交易的全年目標。

中國未能履約 進一步影響中美關係

預計美國原油將在中國的第一階段採購中佔據重要位置。但是，隨著冠狀 病毒的傳播，貨運價格的上漲以及燃料需求的下降使美國的進口對中國的 煉油廠而言相對昂貴。

2020年上半年，中國每天僅進口45,603桶/日的美 國石油，而2019年同期為85,453桶/日。

牛津能源研究所所長米哈爾·梅丹（Michal Meidan）表示：“中國不太可能 履行其第一階段的承諾，因為它們一開始就過於雄心勃勃。

”她補充說，她 希望北京加大採購力度以顯示良好的信譽。 自從冠狀病毒爆發以來，未能達到目標的情況可能會使美中關係進一步惡 化。

中美貿易協議逼臨破局利空也不敵無限量錢潮

與MSCI World股價指數比較，中美貿易額12個月的滾動平均走勢過往與 MSCI全球指數高度正相關，這顯示中美兩國之間的貿易量下滑過去往往 引發全球股市遭受重創，但今年走勢不同以往， 主要仍來自於全球貨幣 與財政刺激所造就的人造牛市榮景。

美仇中情緒創歷史新高 民氣可用留意川普奧步

美國pewresearch 7/30發布的最新報告顯示，受調查的美國民眾中，對 中國持“無好感”（unfavourable）態度的比率已達73％。這是皮尤中心 2005年開展這項調查以來的最高點。

該比率比中美2018年開打貿易戰時顯著上升26個百分點。與皮尤中心四 個月前進行的同樣一份調查相比，對中國無好感的美國民眾比率也上升七 個百分點。

分析指出，選情告急的美國總統川普可能在未來三個月進一步利用美國民 間仇中情緒，加大對華施壓力度以爭取民意。

結論:錢多推升股市創高 政治風險升溫

美股8/4再度創下反彈新高並開始回補3月連續融斷的起跌 空方缺口，最大推手仍來自於聯準會放鴿推升，美債殖利 率再創下歷史新低， 美股逼近歷史新高。

準會寬鬆壓低利率穩定市場信心，近期VIX指數回測20整 數大關，但基本面疑慮不減，且隨著美國總統大選倒數計 時，本波美股嚴重脫離基本面，後續也有消息面的黑天鵝 四處環伺， 技術面出現熊背離疑慮。雖美股多方架構不變， 但務必留意美股追高風險。

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