【海期快訊】Fed對通膨壓力太樂觀？專家：年底通膨率恐上探2.75%－【永豐期貨陳映如】★如來運賺★㊣能量微笑每一天

Fed利率決議後股債強彈但債市議題仍未落幕

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FED (永豐顧問提供)

聯邦公開市場委員會(FOMC)預測，今(2021)年年底通膨率可能只會達到2.2%。不過，前聯準會(Fed)官員認為，這項預期太樂觀，預估年底通膨可能上探2.5%、甚至2.75%。

Fed前特殊顧問、目前是達特茅斯學院(Dartmouth)經濟學教授的Andrew Levin，FOMC 17日會後接受Yahoo Finance專訪時表示，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)及央行認定通膨將保持低迷的看法，可能太過樂觀。

Levin表示，FOMC聲明直指通膨目前仍低於2%，但事實是，核心個人消費支出平減指數(core PCE deflator)的六個月年率已經超過2%，因此Fed預測今年底核心PCE年增率只會達到2.2%、算是有些樂觀。核心PCE是Fed最關注的通膨指標之一。

Levin並指出，倘若通膨持續加溫，年底核心PCE年增率恐怕會上探2.5%甚至2.75%。他認為，Fed必須向市場溝通清楚，倘若經濟持續復甦，央行會允許通膨加溫到甚麼地步，另外也應備好緊急應變方案、以防經濟成長趨緩。

美銀證券(BofA Securities)今年3月初進行的調查才剛顯示，220名受訪基金經理人中，約有37%的受訪者認為，通膨是股市現階段面臨的最大極端風險(Tail Risk)。

拜登振興案不致引爆通膨？

美國總統拜登(Joe Biden)3月11日簽署了1.9兆美元財政刺激方案，不少人擔憂通膨可能因此節節攀高。不過，J.P.摩根(通稱小摩)首席經濟學家Mike Feroli認為，情況應該沒有市場原先設想那麼嚴重，因為新發放的振興支票，大概會有一半被民眾儲蓄起來。

Zero Hedge 3月11日報導，Feroli發表研究報告指出，美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office, CBO)如今估計，截至本會計年度為止，刺激案對預算的影響將是1.16兆美元，但短期影響其實被高估了，因為州與地方政府收到其中3,000億美元財政刺激款項後，不會馬上將之用完，使用款項的速度會緩慢許多(許多地方政府已開始編列2022年的預算案)。

報告稱，其餘6,800億美元裡，超過一半將以振興支票的模式發放給美國人民。從民眾去(2020)年的行為模式可以推估，消費者也許會將至少一半的振興款儲存起來。政府3月底結束前就會把振興支票發放完畢，究竟效果如何，從幾個高頻消費指標的變化，應該很快就會有結論。

資料來源: MoneyDJ新聞

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