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【期貨交易不可不知】一分鐘搞懂「一定範圍市價單」

市價單、限價單、一定範圍市價單，傻傻分不清？

期貨市場交易具避險、套利、投機、價格發現的功能，因為期貨交易快速且低成本，期貨交易已成為許多人熱愛的交易商品，但期貨市場委託買賣眉角多，交易人下手前，先來搞懂這件事？

委託單分三大類 不可不知

單筆委託口數有上限 快抄筆記

留意委託單附加條件 三種必懂

委託單附加條件種類如下：

立即全部成交否則取消單（Fill or Kill，FOK） 該筆委託單必須全數成交(不可部分成交)，否則該筆委託單將立即被取消

‧立即成交否則取消單（Immediate or Cancel，IOC） 該筆委託單必須立即成交(可部分成交)，否則該筆委託單(未成交部分)將立即被取消

‧當盤有效（Rest of Day，ROD） 若收盤後未成交則自動失效

期貨市場委託買賣時... 「市價單」及「一定範圍市價單」，一定必須加註條件為 FOK 或 IOC。

說明:市價單及一定範圍市價單不能加註為「ROD」，若無法立即成交，不會停留於委 託簿中等待成交。

操作市價單要當心 兩點注意

●可能成交於漲跌停範圍內任何價格

市價單成交價格與委託當時揭示之市場成 交價格或買賣申報價格間可能產生偏離情形，且其偏離幅度可能超出交易人預期 。交易人以市價單交易應留意商品流動性及 相關風險

●逐筆撮合時段，市價單處理順序並無優先於一定範圍市價單及限價單

期貨市場逐筆撮合時段，新進委託處理優先順序為時間優先(即隨到隨撮) 。市價單並非優先於一定範圍市價單，亦無優先於限價單

使用一定範圍市價單 好處更多

‧成交價可限定在一定範圍

一定範圍市價單成交價可能等於或優於轉換價格

買單轉換價格 = 最佳一檔委買價 + 一定範圍點數

賣單轉換價格 = 最佳一檔委賣價 - 一定範圍點數

●以臺股期貨為例
若前 1 日加權指數收 9,800 ...
一定範圍點數 = 9,800 (前1日加權指數收盤) * 0.5% = 49 點

轉換價格
若臺指期貨2019年1月到期契約，最佳買價9,900，最佳賣價9,901
→ 買單轉換價格 = 最佳買價9,900 + 一定範圍點數49 = 9,949
→ 賣單轉換價格 = 最佳賣價9,901 - 一定範圍點數49 = 9,852

●以臺指選擇權為例
　若前 1 日加權指數收 9,800 ...
一定範圍點數 = 9,800 (前1日加權指數收盤) * 0.2% = 19.6 點

轉換價格
臺指選擇權2019年1月到期9,500賣權契約，最佳買價42.0，最佳賣價42.5
→ 買單轉換價格 = 42.0 + 19.6 = 62.0 (=61.6點無條件進位至該級距最小買賣升降單位)
→ 賣單轉換價格 = 42.5 - 19.6 = 22.5 (=22.9點無條件捨去至該級距最小買賣升降單位)

(各商品日盤及夜盤一定範圍點數請至期交所網站www.taifex.com.tw臺灣期貨市場新制專區「新增一定範圍市價委託」專區查詢)

可避免成交價格偏離交易人預期

●交易人使用一定範圍市價單，不需指定委託價格，但可將成交價格限制於一定範圍內，降低因交易契約流動性較不足或買賣委託量瞬間失衡，產生成交價格大幅偏離原預期價格之情況
●交易人可利用一定範圍市價委託代替市價委託

取代市價單 達保護效果

案例： 08:46:03　臺指選擇權九月 9,700 賣權成交價為 93 點，前一日加權指數收盤值為 9,746.56

08:46:15　委託簿內容如下所示：

資料來源：期交所(期貨相關知識)